Kommentar von Dmitri Lekuch

Die Volatilität auf den europäischen Gasmärkten in den letzten Tagen des Jahres sieht so verblüffend aus, vor allem für einen außenstehenden Beobachter, dass man sich die einfache Frage stellen könnte, was das alles soll und wer, mit Verlaub, von dieser Unart profitiert. Zwar zeichnen sich die Antworten auf diese Fragen im Prinzip langsam ab. Doch ich fürchte, der Inhalt dieser Antworten wird – kann – niemandem gefallen. Aber das Wichtigste zuerst.

Am vergangenen Freitag, dem 24. Dezember, sank der Preis für Gas-Futures laut der Londoner Börse ICE erneut auf unter 1.200 US-Dollar pro 1.000 Kubikmeter, obwohl er noch am 21. Dezember gerade erst das Rekordhoch von 2.200 US-Dollar durchbrochen hatte. Und dann sprach auch schon jemand von einer Erwärmung: In Berlin zum Beispiel werden für Silvester Temperaturen von +12 bis +15 °С erwartet – für den Winter, gelinde gesagt, durchaus angenehm.

Dann hat jemand "eine ganze Flottille von LNG-Tankern" bemerkt, die eiligst neuen Kurs eingelegt hatten, um dem im Griff des russischen "totalitären" Erdgases festgefrorenen Europa auszuhelfen: Laut der Nachrichtenagentur Bloomberg sind 15 Tanker mit US-amerikanischem LNG, angelockt von den überhohen Preisen an der Londoner Börse und dem niederländischen TTF-Hub, die fast 2.200 US-Dollar pro 1.000 Kubikmeter erreichten, tatsächlich auf dem Weg in die Alte Welt. Nach denselben Bloomberg-Daten gehen jeweils vier davon nach Großbritannien, Frankreich und Spanien und je einer in die Niederlande, nach Gibraltar und Malta. Und es wird sehr aufschlussreich sein, sowohl ihr Schicksal als auch ihre nächsten möglichen Routenänderungen zu verfolgen. Und ziemlich amüsant.

Teuer oder dunkel und eisig? Enorme Preise für Strom und Heizen im Winter

Denn die Sache ist nicht einmal, dass Tanker mit Flüssigerdgas manchmal mehrmals pro Fahrt die Richtung wechseln, denn solche Fälle sind nicht unbekannt und auch nicht gerade außergewöhnlich. Auch sind momentan die Preise auf den südostasiatischen Premium-Märkten tatsächlich etwas gesunken, weil China die derzeitige heiße Phase der Energiekrise überwunden zu haben scheint (in erster Linie aufgrund einer Zunahme des heimischen Angebots an "schmutziger" Heizkohle, aber das wird allenfalls Greta Thunberg und die deutschen Grünen unter der Führung von Annalena Baerbock beunruhigen). Dies und der starke Anstieg der Preise für den gasigen Kraftstoff in Europa ließ wohl die europäischen Märkte für die "Schiefergaspiraten" aus Übersee für eine Zeit lang wieder attraktiv erscheinen.

Das Problem hier ist ein anderes.

Die Preise der Gas-Futures an der Londoner ICE-Börse, an denen sich diese "Schiefergaspiraten" orientieren, sind nämlich rein spekulativ und existieren fast schon rein  auf dem Papier. Echte kontinentale (insbesondere große) Käufer schauen nicht besonders aufmerksam darauf. Und nur ein relativ kleiner Teil des Gases, das auf die europäischen Märkte gelangt, wird tatsächlich zu einem solchen (oder zumindest zu einem nahe daran liegenden) Spekulationspreis verkauft.

Versuchen wir, das zu erklären.

Obwohl es schwierig wäre, die real existierenden Voraussetzungen für die Erdgaskrise auf den Märkten der Alten Welt zu leugnen – hier haben wir die Verringerung der eigenen Produktion und den Abfluss von LNG auf die südostasiatischen Märkte, und die seltsamen Manöver rund um die Nord-Stream-2-Pipeline, die vor nicht allzu langer Zeit durch heldenhafte gemeinsame Anstrengungen fertiggestellt wurde – also, all dem zum Trotz hängt die aktuelle Krise in ihrem katastrophalen Szenario dennoch auch mit einigen anderen Faktoren zusammen.

Und es erinnert zu sehr, geradezu schmerzlich, an die Geschichte der noch gar nicht so lange zurückliegenden und viel globaleren Ölkrise, als genau dieselbe Preisrallye den Ölpreis erst tief in die roten Zahlen trieb – und dann wieder in schier unvorstellbare Höhen.

Putin über Nord-Stream-2-Gegner: Sie sägen den Ast ab, auf dem sie sitzen

Und dieser Krise Herr zu werden, erinnern wir an dieser Stelle, gelang es nur durch die gemeinsamen Bemühungen der vorherigen US-Regierung und Donald Trumps persönlich sowie der führenden Politiker Russlands und des Königreichs Saudi-Arabien. Und dazu bedurfte es einer harten Politik der OPEC+-Staaten – und selbst diese schlug nicht sofort ein, und auch nicht ohne Schwierigkeiten. Gleichzeitig gibt es auf den Gasmärkten keine Entsprechung zur OPEC+, leider.

Auch waren die Nutznießer jener Preisrallye auf den Erdölmärkten recht gut bekannt, und es handelte sich keineswegs um Produzenten oder Verbraucher von Öl und Ölprodukten. Mehr noch: Daran war nicht einmal COVID-19 in besonderem Maße beteiligt. Ja, der durch die Pandemie verursachte Mangel an echter Nachfrage, z. B. auf dem Flugtreibstoffmarkt, hat den Weg aus der Krise sicherlich erschwert. Doch was die Welt in die Krise stürzte, war keineswegs der verfluchte Virus.

Nein. Dies war die klassische Überproduktionskrise, wie sie in Dutzenden von Lehrbüchern beschrieben wird, verursacht durch dysfunktionale "Markt"-Kontrollmechanismen – bezüglich sowohl der Produktion als auch der Preisbildung: An den New Yorker Börsen füllte die vielgerühmte "unsichtbare Hand des Marktes, die alles regelt", anstatt diese Funktionen zu erfüllen, fröhlich die Taschen der Nutznießer dieser "Regulierung" – durch reine Spekulation.

Grund der Krise: "Langzeitverträge nein! Börsenfieber ja!"

Und nun können wir auf den europäischen Erdgasmärkten genau das Gleiche beobachten – nur ist jetzt, wie es im Russischen heißt, der Schornstein nicht ganz so hoch und der Rauch nicht ganz so dicht. Das Szenario selbst hingegen ist sehr ähnlich und beginnt ebenfalls mit einer falschen Markteinschätzung. Nur haben wir statt Überproduktion Energieknappheit und statt New Yorker Börsen die in London. Aber sonst ist alles gleich, auch die beispiellose Gier der Börsianer, die nicht in der Lage sind, mindestens einen Schritt vorauszukalkulieren (in der Spalte "Gesamt")  und die Preissteigerung so weit wie es nur geht anfachen.

Kurzum, das Gleiche in Grün.

Und mit ungefähr demselben Ergebnis, versteht sich. Nur, betonen wir noch einmal, ohne eine träge, aber funktionierende Institution einer theoretischen "OPEC" der Erdgasmärkte, die übrigens von russischer Seite schon vor langer Zeit vorgeschlagen wurde und unter anderem solche Situationen auf den Märkten verhindern sollte.

Und jetzt ist es zu spät, so unsere Befürchtung.

Wie der berüchtigte erste und letzte Präsident der Sowjetunion sagte, "der Prozess ist losgegangen".

Karma ist Gas

Es entbehrt übrigens nicht einer gewissen Ironie, dass gerade die Staaten, die sich am aktivsten für "fortschrittliche Marktmechanismen" einsetzten, auch als erste von der einsetzenden systemischen Wirtschaftskrise getroffen wurden – und die dementsprechend keine langfristigen Verträge mit dem russischen Gazprom-Konzern hatten, der heute zu einem echten "Sicherheitspolster" für Serbien, Ungarn und Deutschland geworden ist. Und wir sprechen nicht einmal von denjenigen, die in richtigen Schwierigkeiten stecken – von der Ukraine etwa, die sich aber an alles gewöhnt hat und wahrscheinlich durch nichts mehr zu überraschen ist. Denn die ganze Ironie dabei besteht darin, dass die Krise zuerst mit voller Schmackes in den Energiesektor ausgerechnet Großbritanniens einschlug – ja, Großbritanniens, dessen Akteure sich immer noch für ein vollständiges Verbot langfristiger Gasverträge und Ölpreisformeln zugunsten einer börsenbasierten Preisbildung einsetzen. Und auf dessen Initiative hin dieser ganze Unsinn im europäischen Energiesektor de facto begann.

Urteilen Sie selbst. Die britische The Times berichtete, dass die britische Regierung am 27. Dezember dringende Gespräche mit den Chefs der lokalen Energieunternehmen führen sollte.

Analyse

Ein kalter Winter – Insolvente Versorger und geopolitische Spielchen

Den Anstoß für diese Gespräche gaben besagte Unternehmen selbst – das ist angesichts der aktuellen Lage besonders pikant. Dies ist nicht einmal mehr ein politisches Thema. Das Problem ist ganz einfach, und es gibt niemanden, der hier etwas zu verbergen hat: Mindestens zwei für das Energiewesen der Insulaner systembildende britische Unternehmen EDF und Good Energy, sowie der Verband Energy UK (und das sagt alles über den absoluten Ernst der Lage – es gilt, dass dieser Verband 80 Prozent der britischen Stromproduktion kontrolliert), haben die Regierungsbehörden aufgefordert, die notwendigen Maßnahmen "wegen der Gaspreiserhöhung" zu ergreifen. Natürlich gaben sie den Russen die Schuld, aber das ist nicht mehr wichtig und interessiert niemanden, auch nicht die Briten selbst.

Und dementsprechend ist es auch für uns nicht von Nutzen.

Uns interessiert der Gegenstand der "Zukunftsvereinbarungen" – im Allgemeinen steht er jetzt schon fest, im Großen und Ganzen verbirgt ihn niemand.

Inflation trotz Aussetzen der Steuern und Senken der Umweltabgaben

Und wenn wir sagen "interessiert", meinen wir das streng ironisch, denn wie die Zeitung The Times den Untertanen Ihrer Majestät mitteilt, hat man sich im Grunde schon über alles geeinigt: Der Minister für Wirtschaft, Energie und Industrie, Kwasi Kwarteng, soll bereits Einzelgespräche mit den Leitern der Unternehmen geführt haben. Und es ist bekannt, dass die Vertreter der Industrie von der Regierung auch drastische Steuersenkungen (Nachteil für Einnahmen ins Staatsbudget) und niedrigere Umweltabgaben fordern werden, um eine "echte Krisensituation" zu vermeiden. Und Beobachter haben kaum Zweifel daran, dass sie bekommen werden, was sie wollen: Die "Situation" selbst ist nämlich äußerst ernst. Für den "freien, alles regelnden Markt" und anderes liberales Gesülze hat man dort gerade keine Muße mehr.

Dabei ist schon jetzt klar, dass selbst diese Notmaßnahmen dem realen Sektor der britischen Wirtschaft in der gegenwärtigen Phase der Krise kaum helfen werden: Die Kluften sind zu groß. Selbst ein weitaus moderaterer Anstieg der Energiepreise wird unweigerlich zu einem Preisanstieg in anderen realen Wirtschaftssektoren führen – in der Industrie, im Verkehrswesen und letztlich auch in den Regalen.

Meinung

"Wer andern eine Grube gräbt ..."

Nein, zur Katastrophe führt das zweifelsohne – noch – nicht.

Doch die Ereignisse entwickeln sich bereits jetzt so, dass das aktuelle Szenario seine eigene innere Logik und Eigendynamik zu entwickeln beginnt. Infolgedessen wird es zunehmend unbeherrschbar und unkontrollierbar. Es ist nicht abzusehen, wann es einen Punkt erreichen, ab dem es kein Zurück mehr gibt – dass es einen solchen Punkt gibt, ist schwer zu leugnen. Und jenseits dieses Punktes könnte der vielbefürchtete "perfekte Sturm der Wirtschaft" warten.

Übersetzt aus dem Russischen

RT DE bemüht sich um ein breites Meinungsspektrum. Gastbeiträge und Meinungsartikel müssen nicht die Sichtweise der Redaktion widerspiegeln.

Dmitri Lekuch ist ein russischer Unternehmer (Werbeindustrie), Prosaautor, Publizist und Journalist sowie politischer Beobachter bei RIA Nowosti. Er erforscht zudem das Phänomen der osteuropäischen Fußballfan- und Hooliganbewegungen.

Eine Analyse von Thomas J. Penn

"Inflation ist immer und überall ein rein monetäres Phänomen" – Milton Friedman.

Die Preise in den westlichen Volkswirtschaften schießen immer weiter in die Höhe – ob im Immobiliensektor, an den Aktienmärkten, bei den Kryptowährungen, Lebensmitteln, Konsumgütern oder bei der Energie. Wir erleben durchweg massive Preissteigerungen, die weit über dem Lohnwachstum liegen. In den letzten Monaten hat sich die Situation immer weiter zugespitzt, und wir hörten vom politischen Establishment so manche Ausrede: von Engpässen in den Lieferketten bis hin zu Behauptungen, dass der russische Staatspräsident Wladimir Putin persönlich das Erdgasangebot manipuliert. Natürlich hat das westliche Establishment nicht daran gedacht, die Schuld dort zu suchen, wo sie hingehört – bei sich selbst.

Meinung

Nord Stream 2 – Der wahre Grund für den Abscheu der US-Regierung

Obwohl viele in der Finanzindustrie sowie in Wirtschaft und Politik versuchen, diese Tatsache zu verschleiern, ist Inflation im Kern eine Ausweitung der Geldmenge. Schlicht und einfach. Preiserhöhungen sind lediglich ein entsprechendes Symptom für eine wachsende Geldmenge. Je mehr Geld im Umlauf ist, um den Waren hinterherzujagen, desto mehr steigen die Preise. Wo der Preisanstieg am stärksten ist, hängt davon ab, wie die neu geschaffene Geldmenge in der Gesellschaft verteilt wird. 

Nachdem die Vereinigten Staaten Anfang der 1970er Jahre ihrer Verpflichtung, US-Dollar in Gold einzulösen, nicht nachgekommen waren, konnten sie die Welt in das Fiat-Währungssystem ziehen. In diesem System werden Papierwährungen verwendet, die durch nichts anderes als Regierungsdekrete gestützt werden. Die Vereinigten Staaten sind als Emittent der Weltreservewährung - des US-Dollars - das Herzstück dieses Systems. Dieser Sonderstatus erlaubt es den USA, den US-Dollar im Übermaß zu drucken, da sein Status als Reservewährung eine ausländische Nachfrage nach ihm erzeugt, die es den USA ermöglicht, ihre Inflation in den Rest der Welt zu exportieren. Daraus ergibt sich für die USA die Möglichkeit, massive Defizite zu erzeugen. Dieser Mechanismus erlaubt es auch der EZB, massive Defizite zu erzeugen, solange sie ihre Geldpolitik mit der US FED koordiniert. Natürlich gerät jedes Land, das den US-Dollar ablehnt, in der Regel ins Fadenkreuz der US-Regierung.  

Es gibt jedoch einen Haken. Jeder Krise wird mit einer Ausweitung der Geldmenge und der Manipulation der Zinssätze begegnet, um eine künstliche Nachfrage anzukurbeln. Dies wiederum legt den Grundstein für die nächste, größere Krise, indem es immer größere Fehlinvestitionen ermöglicht. In vorherigen Zyklen beschränkten sich die Preissteigerungen infolge einer vorsätzlichen Ausweitung der Geldmenge weitgehend auf die Aktienmärkte und Immobilien, da sich ein Großteil der Geldmengenausweitung auf den Finanzsektor konzentrierte und bei den Trägern von Immobilienhypotheken sowie den Besitzern von Aktien einen sogenannten Vermögenseffekt auslöste.

Im Zeitalter des Fiat-Geldes wollen die Zentralbanker und die Politiker uns glauben machen, dass Inflation eine positive Entwicklung sei. Sie legen absurde "Inflationsziele" fest und bestehen darauf, dass jede Inflation, die über ihrem angegebenen "Ziel" von zwei Prozent pro Jahr liegt, "vorübergehend" sei. Der Präsident der US-Notenbank, Jerome Powell, äußert sich bei fast jeder FOMC-Sitzung in diesem Sinne, und auch die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, hat sich dieser Überzeugung natürlich angeschlossen.

Haben Sie beim Einkaufen schon einmal festgestellt, dass sich der Preis Ihres Lieblingsprodukts verdoppelt hat? Und haben Sie sich darüber gefreut? Nein, natürlich nicht. Die Inflation nützt nur den Zentralbanken und Regierungen, die versuchen, ihre massiven Schulden zu tilgen. Der einzige Haken ist, dass sie dazu Ihre Kaufkraft zerstören müssen – eine Tatsache, die sie vor Ihnen verbergen wollen.

Die Geldmengenausweitung, die auf die große Finanzkrise von 2008 folgte, das heißt das Drucken von Geld (Quantitative Easing - QE), um die Senkung der Zinssätze auf nahezu Null zu ermöglichen, begann im Herbst 2019 an Schwung zu verlieren, als sich ernsthafte Probleme auf dem Markt für Übernachtkredite in den Vereinigten Staaten – auch bekannt als REPO-Markt – entwickelten. Im Wesentlichen versuchte die US-Zentralbank, die Stützungsmaßnahmen, die sie im Zuge der Krise von 2008 bereitgestellt und die wiederum zur REPO-Krise geführt hatte, zurückzunehmen. Selbstverständlich wurde die Krise von 2008 selbst durch die geldpolitische Reaktion auf die Rezession von 2000 ausgelöst.

Die Zentralbanken brauchten dringend einen Vorwand, um ihre Bilanzen wieder einmal auszuweiten und die Zinsen zu senken. Die REPO-Krise lieferte der US-Notenbank den Vorwand, das QE wieder aufzunehmen und monatlich Dutzende von Milliarden US-Dollar an Liquidität in den Markt zu pumpen. Sie weigerte sich damals, es QE zu nennen, aber genau das war es. Nicht lange danach kam die COVID-19-Pandemie, die den westlichen Regierungen, die vor allem durch die Struktur des gegenwärtigen monetären Paradigmas mit der Weltreservewährung – dem US-Dollar – und dessen Emittenten, der US-Zentralbank, im Zentrum, die perfekte Tarnung lieferte, um erneut Billionen von US-Dollar und Euro buchstäblich aus dem Nichts herbeizuzaubern und die Zinssätze künstlich auf null – sogar negativ – zu manipulieren, in einem verzweifelten Versuch, das bröckelnde Geldsystem zu stützen.

Analyse

Das Politikum Erdgas

Ein Großteil der aktuellen Runde der Geldmengenausweitung wurde in Form von Helikoptergeld, das heißt direkten Geldzahlungen, an die Bürger verteilt. Das ist eine neue Entwicklung und ein klares Signal, dass dieses Geldsystem sich seinem unvermeidlichen Ende nähert. Billionen an neu geschaffenen Währungen jagen nun dem gleichen Angebot an Ressourcen hinterher, das vor der Pandemie bestand. Im Grunde leben wir in einem endlichen System mit endlichen natürlichen Ressourcen. Dennoch haben wir, zumindest im Moment, noch die Möglichkeit, unendlich viele Währungen zu schaffen, mit denen wir diesen endlichen Ressourcen nachjagen können, was zu einer endlosen künstlichen Nachfrage führt. 

Und nun der Haken. Jetzt sind wir an einem Punkt angelangt, an dem die westlichen Zentralbanken, offen gesagt, in der Falle stecken. Die Zinssätze wurden künstlich auf Null manipuliert. Doch weder die FED noch die EZB haben bisher damit begonnen, ihre Bilanzen zu reduzieren, obwohl sie ständig behaupten, dass sie dies irgendwann tun werden. Die Zentralbanken haben nun keine politischen Instrumente, um auf die nächste Krise zu reagieren. Eine Krise, die ironischerweise und unweigerlich aus der Fehlallokation resultieren wird, die sie durch die massive Ausweitung ihrer Bilanzen und die Senkung der Zinssätze auf Null im Laufe der Pandemie angeheizt haben.

Wenn die nächste Krise ausbricht, wird sie höchstwahrscheinlich wieder vom REPO-Markt in den Vereinigten Staaten ausgehen. Die Zinssätze können als Gegenmaßnahme zur nächsten Krise einfach nicht weiter nach unten manipuliert werden. Wenn die Zentralbanken den derzeitigen Stimulus, mit dem unsere Volkswirtschaften derzeit vor sich hin dümpeln, zurücknehmen, bricht das ganze System zusammen. Deshalb reden sie nur davon, ihre Bilanzen zu reduzieren und die Zinsen zu erhöhen, anstatt dies tatsächlich zu tun. Allein in den USA sind die Schuldzinsen der viertgrößte Haushaltsposten – bei Zinssätzen von null Prozent! Stellen Sie sich Zinssätze von sechs, sieben oder acht Prozent vor! Die USA würden über Nacht bankrott sein. Als Reaktion auf die unvermeidliche nächste Krise bleibt ihnen nichts anderes übrig, als das Finanzsystem mit noch mehr Papiergeld zu fluten, was früher oder später zu einer Hyperinflation führen wird.

Westliche Zentralbanker und Politiker weigern sich einfach, die notwendige Deflation zuzulassen, die unser System so dringend braucht, weil sie in den letzten 50 Jahren eine Finanzblase geschaffen haben, die so groß ist, dass sie, wenn man sie unkontrolliert platzen ließe, die Welt in eine Katastrophe stürzen würde, gegen die die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre wie ein Sonntagsspaziergang im Park aussehen würde. Ihre Macht beruht vollständig auf diesem System, und sie haben keinen Anreiz, das Richtige zu tun.

Was wir im Westen brauchen, ist eine strenge, disziplinierte und kontrollierte Verringerung der Geldmenge, die schrittweise über Jahrzehnte hinweg erfolgen und zu einem soliden Geldsystem zurückkehren würde. Was wir derzeit erleben und auch in Zukunft erleben werden, ist das genaue Gegenteil und wird zu den gleichen katastrophalen Ergebnissen führen wie das unkontrollierte Platzen der Blase. Je deutlicher die Unhaltbarkeit des derzeitigen Paradigmas wird, desto mehr wird der Status quo alles in seiner Macht Stehende tun, um die Kontrolle über das zusammenbrechende System zu behalten, einschließlich des Klimawandels als Vorwand, um neue Währungen in Billionenhöhe aus dem Nichts zu schaffen.

Stellen Sie sich einen Athleten auf Steroiden vor. Dieser Sportler mag auf Steroiden unschlagbar erscheinen, aber ohne Steroide bleibt irgendetwas sehr Unscheinbares übrig. Eine Wirtschaft, die auf künstlichen Null-Prozent-Zinssätzen und ständigen Injektionen von aus dem Nichts herbeigezauberten Fiat-Geldern aufgebaut ist, ähnelt der eines Athleten auf Steroiden, und wir alle wissen, wozu langfristiger Steroidmissbrauch führt. Zu unserem Leidwesen haben wir im Westen die sprichwörtlichen Steroide schon lange über unser Verfallsdatum hinaus missbraucht. Im Moment sind wir eher wie ein hirntoter Patient, der an der Lebenserhaltung hängt.

Meinung

Ein Platzen der US-Schuldenblase wird die Welt böse treffen – Russland jedoch nicht

In allem, was auch nur annähernd einem freien Markt ähnelt, sollen die Ersparnisse aus produktiven Tätigkeiten das Wirtschaftswachstum ankurbeln und die Zinssätze, die lediglich die Kosten für die Kreditaufnahme darstellen, sollen von den Marktkräften bestimmt werden und nicht von einem De-facto-Politbüro in Form von nicht gewählten Zentralbankern. Unternehmen sollen wachsen, weil sie wettbewerbsfähig bleiben, und nicht, weil sie Zugang zu billigem Fiat-Geld haben, das von den Zentralbanken aus der Luft gezaubert wurde. Das ist der Grund, warum westliche Megakonzerne nie verschwinden und einfach immer größer werden. Dies geschieht auf Kosten der kleinen Unternehmen, die keinen Zugang zu diesem billigen Fiat haben.

Die Fassade der Demokratie, die auf dem gegenwärtigen Geldsystem aufgebaut ist, wird weiter zusammenbrechen, während dieses System bis zu seinem logischen Ende durchgespielt wird - nämlich Hyperinflation. Und wenn die Zentralbanker – und die Politiker, die sie ermöglichen – die westliche Welt schließlich in die Knie zwingen, denken Sie daran, dass sie die Schuldigen sind – nicht die Russen, nicht die Chinesen, niemand sonst – nur sie.

RT DE bemüht sich um ein breites Meinungsspektrum. Gastbeiträge und Meinungsartikel müssen nicht die Sichtweise der Redaktion widerspiegeln. 

Thomas J. Penn ist US-Amerikaner und lebt seit vielen Jahren in Deutschland. Er war Unteroffizier der Infanterie bei der US Army. Penn studierte Finanzwirtschaft und Management und verfügt über umfangreiche Erfahrungen auf den Finanzmärkten. Sie können ihn auf Twitter sowie auf Telegram unter @ThomasJPenn erreichen.

Mehr zum Thema - Preissteigerungen erreichen Rekordniveau – Einzelhandel befürchtet Engpässe

Wie geht es mit der Teuerungsrate weiter? Die Zeiten mit niedrigen Inflationsraten wie vor der Corona-Pandemie sind nach Einschätzung des Präsidenten vom Bundesverband deutscher Banken (BdB) Christian Sewing erst einmal vorbei, wie Die Zeit berichtet. "Beim Inflationstrend erleben wir gerade einen 'Etagenwechsel', also von Inflationsraten unter zwei Prozent im vergangenen Jahrzehnt zu Raten von voraussichtlich 2,5 bis 3 Prozent in den nächsten Jahren", sagte Sewing den Zeitungen der Funke Mediengruppe.

Euro verliert immer stärker an Wert – Inflation so hoch wie seit 28 Jahren nicht mehr

Deutschland habe es gleich mit mehreren Faktoren zu tun, die auch längerfristig die Preise treiben würden, meint Sewing, der auch Vorstandsvorsitzender der Deutschen Bank ist. Er zählte dazu den demografisch bedingten Fachkräftemangel, den Umbau der Wirtschaft in Richtung Nachhaltigkeit und die Neujustierung der globalen Lieferketten. Sewing erklärt weiter:

"Zudem könnte mehr mobiles Arbeiten mancherorts die Gehälter in die Höhe treiben, weil auch Mittelständler in der deutschen Provinz plötzlich mit Jobs bei Großunternehmen aus den Metropolen konkurrieren müssen."

Für das kommende Jahr erwartet Sewing ein Wirtschaftswachstum von rund vier Prozent. Er meint:

"Auch wenn der Start schwierig wird, sollten die wirtschaftlichen Belastungen durch die Pandemie im Frühjahr wieder nachlassen."

Die derzeitigen Lieferengpässe werden wohl ebenfalls im Jahresverlauf nachlassen. Das begründet Sewing folgendermaßen:

"Das hohe Auftragspolster der Industrie bietet dann die Grundlage für eine recht dynamische Erholung im Sommer und Herbst nächsten Jahres." 

Mit seiner Prognose schloss sich der Bankenverband BdB den Vorhersagen der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute in Deutschland wie des Kieler Instituts für Weltwirtschaft (IfW), des ifo Instituts in München und des Leibniz-Instituts für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) an. Im BdB als eingetragener Verein sind die privaten Geldinstitute Deutschlands organisiert.

Analyse

Explodierende Preise – Wie es dazu kam und warum es noch viel schlimmer kommt

Die Inflationsrate lag im November nach den Zahlen des Statistischen Bundesamts bei 5,2 Prozent über dem Vorjahresmonat – das ist der höchste Preisanstieg innerhalb eines Jahres seit 1993. Preistreiber waren dabei vor allem Heizöl, Bau- und Kraftstoffe, aber auch Nahrungsmittel. Verbraucher, Geringverdiener, Sparer und Rentner müssen somit immer tiefer ins Portemonnaie greifen. Der Staat dagegen profitiert: Er kann sich durch hohe Inflation von seinen bezifferten Verpflichtungen günstiger entschulden.

Kritische Wirtschafts- und Finanzexperten wie Florian Homm, Dirk Müller oder Markus Krall warnen schon seit geraumer Zeit vor einer anziehenden Inflation, die sich zeitnah in eine Stagflation verwandeln könnte – das wäre dann der Fall, wenn in einem inflationären Umfeld eine hohe Nachfrage auf geringere Angebote trifft.