ROTE ALARMSTÄRKE: Die Anleihemärkte befinden sich im Abwärtstrend... 23. Juli 2026 Die Kapitalmärkte beurteilen die geopolitische und militärische Leistungsfähigkeit der westlichen Mächte, und das Urteil ist alles andere als positiv: Ich betrachte diese Grafik gerne ab 2021, dem Beginn des großen Bärenmarktes für Anleihen. Anleihen erreichten im August 2020 ihren Höchststand und damit den höchsten Preis nach einem fast vier Jahrzehnte andauernden Aufwärtstrend, begleitet von den niedrigsten Zinsen seit Jahrhunderten. Die erste größere Korrektur erfolgte im Februar/März 2021, doch danach schienen alle wichtigen Wendepunkte von geopolitischen Entwicklungen getrieben zu sein. Der erste Einbruch ereignete sich im August 2021, als die USA ihren Abzug aus Afghanistan ankündigten. Britische, amerikanische und europäische Anleihen korrigierten daraufhin fast umgehend deutlich. Im Februar 2022, als Russland seine Militäroperation in der Ukraine startete, brachen die Kurse ein, erholten sich dann aber kurzzeitig, nachdem westliche Mächte massive Sanktionen gegen Russland verhängt hatten. Die Hoffnung, dies würde die russische Wirtschaft zum Einsturz bringen und zum Sturz. Nach 2022 begann für britische, europäische und amerikanische Staatsanleihen eine lange und zeitweise sehr volatile Konsolidierungsphase mit einer Seitwärtsbewegung der Kurse. Britische und deutsche Anleihen gaben allmählich nach, während amerikanische Anleihen allmählich zulegten, ohne jedoch einen erneuten Aufwärtstrend einzuleiten. Japanische Staatsanleihen schienen weiterhin völlig stabil und unangreifbar – bis sie es nicht mehr waren: Ab 2024 beschleunigte sich ihr sehr langsamer Abwärtstrend mit nur wenigen Aufwärtskorrekturen. Präsident Trumps unüberlegter Angriff auf den Iran im Februar fiel mit einem erneuten Kursverfall von Staatsanleihen zusammen, wobei europäische und britische Anleihen neue Tiefststände der letzten drei Jahrzehnte erreichten. Ich bin weiterhin der Ansicht, dass sich dieser Trend als einer der besten Trades des Jahrzehnts erweisen könnte und dass eine neue Phase des Bärenmarktes gerade erst begonnen hat. Er wird weiterhin von britischen und europäischen Staatsanleihen angeführt werden, aber japanische Staatsanleihen könnten bald aufholen.

 

Alex Krainer: Der Gegenwind für Trump nimmt zu. 22. Juli 2026 Als ob die geopolitischen Probleme des Imperiums nicht schon schlimm genug wären, tauchen überall Warnzeichen auf, am beunruhigendsten wohl an den Finanzmärkten. Die Aktienkurse klettern nahe ihren Allzeithochs und wirken dabei völlig überhitzt. Es ist höchst irrational und äußerst undankbar, hier Prognosen zu stellen, doch die Lage ist so risikoreich, dass Marktreaktionen
Der Zusammenbruch der Sicherheiten und Handelsgeldflüsse - Die US-Verbündeten im Nahen Osten erfahren schmerzlich, was Henry Kissinger meinte, als er sagte, dass es gefährlich sei, ein Feind der Vereinigten Staaten zu sein, aber tödlich, ein Freund zu sein. Die geopolitischen Aspekte des Krieges werden jedoch erhebliche finanzielle Auswirkungen haben. Diese sind zwar noch nicht offensichtlich und werden auch nicht thematisiert, verschärfen sich aber zusehends durch den Verlust von Sicherheiten und das Versiegen der enormen Geldströme, die vom Handel der Region zu westlichen Banken flossen. All dies schwächt zunehmend die Bilanzen dieser Institute und zwingt die Zentralbanken, die Geldmenge massiv zu erhöhen. Wie wir im gestrigen Bericht gesehen haben, sollte der Krieg im Nahen Osten auch dazu beitragen, die Vormachtstellung der USA im Bereich der künstlichen Intelligenz zu sichern, aber auch dieser Teil der Geschichte läuft nicht gut.
Die geheimen Schulden der großen Technologiekonzerne - Eine weitere Geschichte, die diese Woche für Furore sorgte, betrifft die Finanzen der großen US-Technologiekonzerne. Eine Untersuchung von Nikkei ergab, dass Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta und Oracle Schulden in Höhe von 1,65 Billionen US-Dollar haben, die nicht in ihren Bilanzen erscheinen – mehr als die offiziell ausgewiesenen 1,35 Billionen US-Dollar. Ihre Schattenkredite wurden mithilfe ähnlicher Bilanztricks, die Enron zu Fall brachten, vor den Märkten und der Öffentlichkeit verborgen. Dass keines der fünf Unternehmen auf Nikkeis Anfrage nach einer Stellungnahme reagierte, ist beunruhigend.

 

Alex Krainer: Trump plant massive Offensive gegen Iran – Teheran hat eine Falle Dialogue Works Deutsch 15.400 Abonnenten 18.07.2026 Unterstütze mich: Buy Me a Coffee: https://buymeacoffee.com/dialogueworks Folge mir: Substack: https://substack.com/@dialogueworks?u... X (Twitter): https://x.com/Dialogue_NRA Patreon: https://patreon.com/Dialogueworks?utm... Original Video:    • Alex Krainer: Trump Weighs Massive Offensi...  

ROTE ALARMSTÄRKE: Die Anleihemärkte befinden sich im Abwärtstrend...

Bericht zu den wichtigsten Märkten für Donnerstag, den 23. Juli 2026

23. Juli 2026

∙ Bezahlt

Die Kapitalmärkte beurteilen die geopolitische und militärische Leistungsfähigkeit der westlichen Mächte, und das Urteil ist alles andere als positiv:

Ich betrachte diese Grafik gerne ab 2021, dem Beginn des großen Bärenmarktes für Anleihen. Anleihen erreichten im August 2020 ihren Höchststand und damit den höchsten Preis nach einem fast vier Jahrzehnte andauernden Aufwärtstrend, begleitet von den niedrigsten Zinsen seit Jahrhunderten. Die erste größere Korrektur erfolgte im Februar/März 2021, doch danach schienen alle wichtigen Wendepunkte von geopolitischen Entwicklungen getrieben zu sein.

Der erste Einbruch ereignete sich im August 2021, als die USA ihren Abzug aus Afghanistan ankündigten. Britische, amerikanische und europäische Anleihen korrigierten daraufhin fast umgehend deutlich. Im Februar 2022, als Russland seine Militäroperation in der Ukraine startete, brachen die Kurse ein, erholten sich dann aber kurzzeitig, nachdem westliche Mächte massive Sanktionen gegen Russland verhängt hatten. Die Hoffnung, dies würde die russische Wirtschaft zum Einsturz bringen und zum Sturz der Regierung Wladimir Putins beitragen , verflog jedoch schnell, und die nächste, noch steilere Korrekturphase folgte.

Nach 2022 begann für britische, europäische und amerikanische Staatsanleihen eine lange und zeitweise sehr volatile Konsolidierungsphase mit einer Seitwärtsbewegung der Kurse. Britische und deutsche Anleihen gaben allmählich nach, während amerikanische Anleihen allmählich zulegten, ohne jedoch einen erneuten Aufwärtstrend einzuleiten. Japanische Staatsanleihen schienen weiterhin völlig stabil und unangreifbar – bis sie es nicht mehr waren: Ab 2024 beschleunigte sich ihr sehr langsamer Abwärtstrend mit nur wenigen Aufwärtskorrekturen.

Präsident Trumps unüberlegter Angriff auf den Iran im Februar fiel mit einem erneuten Kursverfall von Staatsanleihen zusammen, wobei europäische und britische Anleihen neue Tiefststände der letzten drei Jahrzehnte erreichten. Ich bin weiterhin der Ansicht, dass sich dieser Trend als einer der besten Trades des Jahrzehnts erweisen könnte und dass eine neue Phase des Bärenmarktes gerade erst begonnen hat. Er wird weiterhin von britischen und europäischen Staatsanleihen angeführt werden, aber japanische Staatsanleihen könnten bald aufholen.

Trendfolger beginnen erst jetzt, diese Welle zu erfassen.

Staatsanleihen zählten 2021 und 2022 zu unseren Top-Performern. Die vierjährige Seitwärtsbewegung gestaltete sich jedoch schwierig, da unsere Positionen von Long auf Short verschoben wurden und wir in einer richtungslosen Volatilität starken Kursschwankungen ausgesetzt waren. Dies ist nicht ungewöhnlich: Systematisches Trendfolgen basiert auf Algorithmen und gibt keine „Meinung“ zu geopolitischen oder wirtschaftlichen Fundamentaldaten ab. Stattdessen empfiehlt es weiterhin Positionierungen entsprechend der aufgezeichneten Kursdynamik, um den nächsten Trend – ob aufwärts oder abwärts – zu erfassen.

Deshalb erzielt das Folgen von Trends tendenziell hohe Renditen, wenn sich starke Trends abzeichnen. Die Performance verläuft in der Regel wie folgt:

Bezüglich der LSPE-Transaktion mit Staatsanleihen im Geschäftsjahr 2021/22 konnten wir erhebliche außerordentliche Gewinne erzielen. Die darauffolgenden vier Jahre dienten erneut der Positionierung – eine Gelegenheit, Disziplin und Geduld zu üben. Ab Februar dieses Jahres könnten wir meiner Ansicht nach einen weiteren unerwarteten Gewinn erzielen. Dies ist im Allgemeinen die Dynamik, die mit Trendfolgestrategien einhergeht, und die Diversifizierung ist die beste Lösung für lange Positionierungsphasen. Während wir noch auf die Ergebnisse der Staatsanleihenentwicklung warteten, profitierten wir 2024 und 2025 von den Kursgewinnen bei Edelmetallen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Erfolg von Trendfolgestrategien in erster Linie effektive Handelsstrategien, Disziplin, Geduld und eine breite Diversifizierung voraussetzt. Dies ist erfreulicherweise relativ leicht zu erreichen, da die Strategie es uns ermöglicht, in jedem Markt zu handeln, selbst wenn wir keinerlei Vorkenntnisse besitzen. Die einzige Expertise, auf die wir uns stützen, ist die Interpretation von Preisschwankungen, unabhängig davon, was diese Preise repräsentieren: ob Kaffee, Rohöl, Staatsanleihen oder Sojabohnen.

Kein Licht am Ende des geopolitischen Tunnels

Es scheint kein Licht am Ende des aktuellen geopolitischen Tunnels zu geben. Außenminister Marco Rubio traf sich heute mit seinem russischen Amtskollegen, Außenminister Sergej Lawrow, und wir werden in Kürze mehr über dieses Treffen erfahren. Es gibt Grund zur Annahme, dass es zu positiven Ergebnissen führen wird, doch kurzfristig dreht sich das geopolitische Geschehen weiterhin um den Iran, wo die Trump-Regierung in einer Eskalationsfalle gefangen ist, aus der es politisch keine akzeptablen Auswege gibt.

Daher dürften die sich überschlagenden Ereignisse, die derzeit die Kurse der Staatsanleihen westlicher Mächte stetig drücken (und die Zinssätze in die Höhe treiben), vorerst anhalten, möglicherweise bis zu einem substanziellen Rückzug der Vereinigten Staaten aus dem Nahen Osten.

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Der Gegenwind für Trump nimmt zu.

Bericht zu den wichtigsten Märkten für Mittwoch, den 22. Juli 2026

22. Juli 2026

∙ Bezahlt

Als ob die geopolitischen Probleme des Imperiums nicht schon schlimm genug wären, tauchen überall Warnzeichen auf, am beunruhigendsten wohl an den Finanzmärkten. Die Aktienkurse klettern nahe ihren Allzeithochs und wirken dabei völlig überhitzt. Es ist höchst irrational und äußerst undankbar, hier Prognosen zu stellen, doch die Lage ist so risikoreich, dass Marktreaktionen in jede Richtung unausweichlich sind.

Der Zusammenbruch der Sicherheiten und Handelsgeldflüsse

Die US-Verbündeten im Nahen Osten erfahren schmerzlich, was Henry Kissinger meinte, als er sagte, dass es gefährlich sei, ein Feind der Vereinigten Staaten zu sein, aber tödlich, ein Freund zu sein. Die geopolitischen Aspekte des Krieges werden jedoch erhebliche finanzielle Auswirkungen haben. Diese sind zwar noch nicht offensichtlich und werden auch nicht thematisiert, verschärfen sich aber zusehends durch den Verlust von Sicherheiten und das Versiegen der enormen Geldströme, die vom Handel der Region zu westlichen Banken flossen. All dies schwächt zunehmend die Bilanzen dieser Institute und zwingt die Zentralbanken, die Geldmenge massiv zu erhöhen.

Wie wir im gestrigen Bericht gesehen haben, sollte der Krieg im Nahen Osten auch dazu beitragen, die Vormachtstellung der USA im Bereich der künstlichen Intelligenz zu sichern, aber auch dieser Teil der Geschichte läuft nicht gut.

Die geheimen Schulden der großen Technologiekonzerne

Eine weitere Geschichte, die diese Woche für Furore sorgte, betrifft die Finanzen der großen US-Technologiekonzerne. Eine Untersuchung von Nikkei ergab, dass Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta und Oracle Schulden in Höhe von 1,65 Billionen US-Dollar haben, die nicht in ihren Bilanzen erscheinen – mehr als die offiziell ausgewiesenen 1,35 Billionen US-Dollar. Ihre Schattenkredite wurden mithilfe ähnlicher Bilanztricks, die Enron zu Fall brachten, vor den Märkten und der Öffentlichkeit verborgen. Dass keines der fünf Unternehmen auf Nikkeis Anfrage nach einer Stellungnahme reagierte, ist beunruhigend.

Die Schulden stammen aus KI-bezogenen Investitionen wie GPU-Verträgen, Rechenzentrumsmietverträgen und Joint Ventures, die nach den Rechnungslegungsvorschriften erst dann als Schulden gelten, wenn die Anlagen in Betrieb genommen werden. Metas versteckte Schulden belaufen sich auf 420 Milliarden US-Dollar, das Dreifache der ausgewiesenen Schulden. Oracles Schulden haben sich innerhalb von vier Jahren verdreißigfacht. Insgesamt haben sich die Schulden dieser Unternehmen im Vergleich zu vor vier Jahren verachtfacht.

Es ist erstaunlich, dass diese Unternehmen höhere Schulden außerhalb ihrer Bilanzen haben als in ihnen ausgewiesen sind, und die Bilanzierungsregeln erlauben dies, bis die von ihnen errichteten Rechenzentren in Betrieb gehen. Vier dieser fünf Unternehmen werden in den nächsten zwei Wochen ihre Geschäftszahlen veröffentlichen, und es wird spannend sein zu beobachten, ob die Märkte diese neuen Enthüllungen zur Kenntnis nehmen oder so tun, als sei alles in Ordnung. Die ausgewiesenen Schulden werden überschaubar erscheinen. Die 1,65 Billionen Dollar werden im Kleingedruckten stehen. Bloomberg TV und CNBC werden wahrscheinlich alles daransetzen, die Situation positiv darzustellen, aber eine Abrechnung wie im Enron-Skandal könnte bevorstehen.

Zum Glück machen diese fünf Firmen nur etwa 26-28 % der 41 Billionen Dollar schweren Marktkapitalisierung der Nasdaq aus, sodass selbst im Falle einer Insolvenz und eines Einbruchs ihrer Aktienkurse alles immer noch unveränderlich und dauerhaft großartig wäre!

Den KI-Krieg gegen China verlieren

Die großen Technologiekonzerne waren bestrebt, im Kampf um die globale KI-Vorherrschaft alle Register zu ziehen. Ihre Manager konnten es sich nicht leisten, in diesem Alles-oder-Nichts-Wettbewerb zaghaft und vorsichtig zu agieren. Zu ihrem Unglück scheint dieser Krieg nun verloren zu gehen – und zwar auf ganzer Linie.

Ein Grund für diesen Trend ist, dass chinesische KI-Unternehmen die Leistungslücke zu ihren US-Konkurrenten geschlossen haben und ihre Dienste zu einem Bruchteil der Kosten und mit deutlich weniger Einschränkungen anbieten. Letzte Woche veröffentlichte das Pekinger Startup Moonshot AI sein neues Modell Kimi K3. Es schlug Anthropics Fable 5 und OpenAIs GPT-5.6 Sol in Programmiertests und übertraf Opus 4.8 in allgemeinen Rankings bei 40 % geringeren Kosten. Dann folgte ein schwerer Schlag für US-amerikanische KI-Angebote: Am 27. Juli wird Moonshot Kimi als Open-Source-Software kostenlos zur Verfügung stellen, sodass jedes Unternehmen oder jede Regierung weltweit es herunterladen und auf eigener Hardware ausführen kann – ohne Einschränkungen und ohne Abonnements. Es könnte sich dabei durchaus um eine von China gezündete Wasserstoffbombe handeln, die alle US-amerikanischen Rechenzentren im Wert von 1,65 Billionen US-Dollar trifft. Dies veranlasste die USA, eine Reaktion nach sowjetischem Vorbild zu erwägen. Laut Axios erwägt die Trump-Regierung eine Exekutivanordnung zum Verbot chinesischer Open-Source-Modelle in den Vereinigten Staaten. Das US-Handelsministerium prüft zudem, chinesische KI-Labore auf die Entity List zu setzen.

Die Einschränkung des Wettbewerbs hat oft vorhersehbare Folgen: Die geschützten Unternehmen können sich zurücklehnen und anstatt bahnbrechende Innovationen zu entwickeln, konzentrieren sie sich darauf, ihre Kunden bestmöglich auszubeuten. Der Grund für diese kontraproduktive Reaktion der Regierung könnte jedoch genau in den enormen Investitionen liegen, die US-Unternehmen bereits in ihren Kampf um die KI-Vorherrschaft getätigt haben.

Die obige Liste kratzt nur an der Oberfläche der Herausforderungen, denen sich die Trump-Regierung und ihre Verbündeten weltweit gegenübersehen. Der Krieg im Nahen Osten hat sich verschärft, die jemenitische Asarallah hat die Meerenge Bab al-Mandab für saudische Schiffe gesperrt, der Ölpreis ist in den letzten drei Wochen um mehr als 20 Dollar pro Barrel gestiegen, die Zinsen steigen flächendeckend, die Inflation scheint wieder anzuziehen, und Argentinien hat die Weltmeisterschaft gegen Spanien verloren.

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